Ray Dalio 对经济运行和信贷周期的解释通俗易懂，可以说信贷是金融史上最大的创新。以货币（=通货+信贷）的视角来看宏观增长，经济增长问题可以看作货币数量增长问题，即如何创造有效率的货币制度，驱动力是经济的增长来自分工，而基于货币体系带来的分工制度“市场”具有最大的效率。纵观历史，百万级人口西班牙、葡萄牙；千万级人口的英国、德国以及亿级人口的苏联、美国，货币数量所能支持的分工规模都在国家经济竞争中起着关键的作用。